招商期貨 |  招商致遠資本 |  招商投資 |  招商證券香港 |  English 官方微博 軟件下載 登錄web交易 專家在線 財管計劃 理財超市 網上招聘 營業網點實時行情

景氣跟蹤·冰洗時空 June.20—穩步回歸常態,龍頭更值期待

作者: 隋思譽,陳東飛
時間: 2020年06月03日
重要性: 一般報告
行業評級: 推薦
公司評級:
相關股票代碼:
閱讀權限:   該文章鉆石卡、金卡、銀卡客戶可閱讀全文
摘要: 報告名稱:景氣跟蹤·冰洗時空 June.20—穩步回歸常態,龍頭更值期待
研究員:隋思譽,陳東飛
報告類型:行業研究*點評報告
報告日期:20200603

行業/子行業:家電
公司名稱及代碼:
投資建議:推薦

【內容摘要】

【廠商出貨】內銷降幅收窄,外銷仍有壓力。冰箱單4月內銷YoY-3.2%;財年累計YoY-20.9%;外銷方面,單4月同比增長1.6%,1-4月累計下滑2%。分品牌:單4月,海爾/美的/海信/奧馬內銷YoY+1.7%/+23.4%/-10.8%/-2.3%;1-4月累計,海爾/美的/海信/奧馬YoY-13.2%/-3.8%/-22.9%/-41.1%。洗衣機單4月內銷YoY-13.2%;財年累計YoY-21%;外銷方面,單4月同比下降12.5%,1-4月累計下滑12.7%,分品牌:單4月,美的/海爾/惠而浦/TCL內銷YoY-13.1%/-9.8%/+1.1%/-34.8%;1-4月累計,美的/海爾/惠而浦/TCLYoY-21.3%/-14.6%/-26.3%/-54.8%。
【線下零售】行業強者更強,價格韌性顯現。據中怡康:【冰箱】線下銷量:2020年4月,線下零售量下滑14.3%,1-4月累計下滑32.6%。分品牌看:單4月,海爾/美的/容聲/美菱YoY-7.7%/+1.9%/-7%/-21.3%;價格維度:單4月,海爾/美的/容聲/美菱YoY+4%/+6.4%/+1.2%/+2.6%;環比維度,4月價格呈上行趨勢。銷量市占率:1-4月累計,海爾/美的/容聲/美菱銷量市占率34%/14.1%/12.8%/9.4%,較去年同期+3.2pct/+1.3pct/+0.8pct/-0.9pct?!鞠匆聶C】線下銷量:2020年4月,洗衣機行業線下零售量下滑19.1%,1-4月累計下滑38.6%。分品牌看:單4月,海爾/小天鵝/美的/西門子YoY -11.6%/-25.1%/-20.3%/-19.4%。價格維度:單4月,海爾/小天鵝/美的/西門子YoY+6.8%/+14.1%/+20.9%/+3.5%;環比維度,4月價格也呈上行趨勢。銷量市占率:1-4月累計,海爾/小天鵝/美的/西門子銷量市占率36.5%/15.9%/11.7%/6%,較去年同期+4.5pct/-0.2pct/-1.2pct/+0.0pct。
【線上零售】海爾市占率提升明顯。據奧維云網:【冰箱】2020年4月線上零售量同比上升17.7%,1-4月累計上升9.2%。分品牌看:單4月,海爾/美的/容聲/美菱YoY+34.1%/+22.4%/+24.1%/-7.4%;價格維度:單4月,海爾/美的/容聲/美菱YoY-6.2%/+3.7%/-1.9%/-1.2%;銷量市占率:1-4月累計,海爾/美的/容聲/美菱銷量市占率27.6%/15.5%/10.2%/5.1%,較去年同期+5.1pct/-0.8pct/+0.6pct/-1.8pct?!鞠匆聶C】2020年4月線上零售量同比下降10.2%,1-4月累計下滑0.1%。分品牌看:單4月,海爾/小天鵝/美的/西門子YoY-18.7%/-19.7%/-5.9%/-14.8%;價格維度:單4月,海爾/小天鵝/美的/西門子YoY+12.2%/+7.1%/-5.5%/-7.7%;1-4月累計,海爾/小天鵝/美的/西門子YoY-8.9%/-8%/-4.9%/+3.6%。銷量市占率:1-4月累計,海爾/小天鵝/美的/西門子銷量市占率32.2%/16.6%/15.4%/1.9%,較去年同期+4.7pct/+1.8pct/-0.5pct/-0.2pct。
【小結】4月肺炎疫情對冰洗銷售壓制減弱。格局整體穩定,龍頭依然優勢明顯;且龍頭在疫情期間在線上的發力,進一步夯實了自身的份額優勢和行業地位。投資維度,冰洗龍頭海爾智家、美的集團穩健優質,且被疫情沖擊的消費已逐漸回暖,中長期布局價值顯現。
風險提示:家電市場競爭加劇、肺炎疫情擴散超預期、地產竣工不及預期

【摘要結束】
全文: 該研究報告需要相應權限才能閱讀,請在此處 
如果您不能打開pdf格式的文件,請您先下載PDF閱讀器
  - 鉆石卡用戶可閱讀全文    - 鉆石卡、金卡用戶可閱讀全文    - 鉆石卡、金卡、銀卡用戶可閱讀全文 
欢乐捕鱼人充值破解 2020好的股票推荐 娱乐电玩城大全 贵州快3号码分布图 山东群英会任二稳赚技巧 topview官网 上海11选5任1遗漏 江苏体彩11选五开将结果 浙江快乐十二走势图 北京快三预测专家推荐号 私募资产配置类基金管理人